中国银行:每日债市参考7.24

【今日关注】

1、 中国进出口银行公告,将于周五(27日)在银行间市场招标发行100亿元浮息金融,期限两年。基准利率为三个月SHIBOR的五日平均值,招标将采用单一价格的荷兰式招标方式。

2、 今天人民银行将在公开市场招标发行100亿元一年期央行票据。(王维维)

【市场评述】

l 银行间现券市场——市场整体维持稳定

周一,市场收益率并未受到加息的影响而上行太多,一方面是由于之前二级市场收益率已经消化了升息预期,另一方面则是市场机构由加息引发的观望和犹豫,就目前来看无法判断是否利空出尽,因此报价显得十分谨慎,观望气氛较重。时值年中,机构投资压力加大,配置需求比较旺盛,故而对长段的债券也许是一个支撑,但短期内中长期债券仍旧维持弱势,波动幅度变小。(袁 彬)

l 交易所现券市场——市场成交略有增加

周一,交易所国债指数报收109.723点,较上一个交易日下跌0.293点。全天成交量4个亿不到,较上周增幅明显。成交品种仍主要集中在短期品种上,21国债15(剩余1.4年)、20国债10(剩余0.3年)均放量上扬,中期各个主流品种04国债04、04国债07等均保持稳定,交易量有所加大。长期债券成为指数下跌的主要因素,剩余期限15.7年的03国债3放量下挫,收报88.05,下跌0.66元,收益率报4.46%。(袁 彬)

l 银行间资金市场——回购利率小幅小幅上扬

周一,因新股和升息的双重因素,部分回购品种出现小幅上扬。基准品种R007的加权利率略升3.96BP,收于2.15%。而充裕的资金仍继续推动隔夜利率继续下行。拆放市场内,拆借SHIBOR三个月和一年期报价均出现小幅上行。其中三个月报价小幅上行2BP,报于3.16%。与升息幅度比较,当日SHIBOR报价的涨幅较小,这主要是由于之前市场升息预期强烈,在过去两周内,SHIBOR长期品种报价已出现上行。(胡晓雯)

l 利率互换市场——市场波澜不惊

虽然上周五政府推出了组合型政策,但互换市场周一反映平淡。以七天回购为基准的互换收益率稳中有降。受基准利率上升的影响,以1年定期存款为基准的互换收益率双边报价平均上行15个基点左右。(卢美玥)

【后势预测】

加息政策完全已被市场所消化,利空是否出尽是目前讨论的热点,周二央票的发行将是市场机构关注的焦点,其利率将重新定位二级市场收益率水平,目前市场普遍预计上扬10-15个点,而100亿的发行量也暗示出央行并不希望收益率上升过多。如果此次央票发行在市场预期范围之内,那么市场会迎来难得的反弹,反之市场可能会等待新的契机。(卢美玥)

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5年

6年

7年

20070104

2.14

2.32

2.45

2.55

2.63

2.77

2.87

20070723

2.83

3.34

3.54

3.68

3.82

3.94

4.16

金融债期限结构

剩余年限

0.25年

0.5年

1年

2年

3年

4年

5年

20070104

2.58

2.75

2.82

2.92

3.01

3.08

3.14

20070723

2.83

3.01

3.22

3.57

3.87

4.16

4.25

(本收益率结构以2007年首个交易日市场收益率作为比较基准,力求揭示市场收益率变化规律)

人民币市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R021

R1M

加权平均利率(%)

1.8385

2.1516

2.9979

2.8850

2.9749

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

IBO1M

加权平均利率(%)

1.8459

2.6334

-

-

-

(注:加注“*”的利率表示偏离市场正常水平)

l 上海银行间同业拆放利率

品种

0/N

1W

2W

1M

3M

6M

9M

1Y

SHIBOR(%)

1.8488

2.1548

2.9901

3.0155

3.1670

3.2204

3.3535

3.5429

(注:述数据是上一交易日的SHIBOR报价)

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价(元)

涨跌值(元)

收益率(%)

20国债10

0.7

100.85

0.40

-0.0891

02国债14

0.6

100.20

0.10

1.8254

04国债03

2.1

102.31

0.13

3.0283

03国债01

3.0

97.27

0.07

3.7864

04国债04

4.2

103.91

-0.10

3.7709

04国债07

4.5

103.50

-

3.7688

03国债08

6.5

92.79

-0.49

4.3804

03国债03

16.1

88.05

-0.66

4.4647

(参照剩余年限分布,挑选上述流动性较好的券种作为代表品种)

l 上海证券交易所回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R028

R091

收盘利率(%)

-

-

-

-

-

l 主要指数变化情况

品种

指数

涨跌值

涨跌幅(%)

上证国债指数

109.723

-0.293

-0.27

上证综合指数

4213.361

154.508

3.81

深证成份指数

14139.27

721.30

5.38

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