首季M2增速降至17%以下 下步措施引猜测

admin债券2020-04-22 04:24:3743
首季M2增速降至17%以下 下步措施引猜测 第1页:M2增速降至17%以下第2页:控制到位?紧缩还应持续?

  上调存款准备金率、发行定向央票、进行窗口指导,在这一系列调控手段的共同作用下,流动性增长过快的势头终于在今年一季度得到遏制。不过,从紧货币政策效果显现之后,市场对于央行是否会进一步采取紧缩措施也出现了不一致的判断。

  M2增速降至17%以下

  央行昨日发布的2008年一季度货币信贷数据显示,M2(广义货币供应量)出现明显回落,同比增长16.29%,而今年前两月这一数字始终保持在17%以上。此外,M1(狭义货币供应量)也出现了小幅回落,同比增长达到了18.25%。一季度净投放现金58亿元,同比少投放258亿元。2007年2月末,M2增幅从上月末的15.9%一下子窜至17.8%,此后几个月,M2一直保持在17%以上的增长(除2007年5月以外)。流动性问题在2007年下半年变得尤为突出:2007年7月末达到年内最高点18.48%之后便一直持续18%以上的高位运行。  

  “从紧货币政策成效显现”

  为了抑制M2过快的增速,央行动用了上调存款准备金率、加息、发行央票等手段。据统计,2007年央行总共上调存款准备金率达10次之多,在流动性问题日趋严重的下半年,央行在上调存款准备率的同时还对商业银行放贷进行严格控制,甚至实行“窗口指导”。2007年12月底,央行一改往日每次提高0.5个百分点的方式,将存款准备金率一次性提高1个百分点,即由13.5%调至14.5%,创下中国自1984年设立存款准备金制度以来的历史新高,而在当月新股发行出现空档、同业存款下降等多种因素的影响下,M2出现明显回落降至16.7%。不过2008年1月,M2再次达到了18.94%的高点。为此,央行于今年1月和3月再次上调了存款准备金率。

  在一系列调控政策的共同作用下,2008年以来,M2增长逐渐趋缓,2月末降至17.48%,3月末又降至16.29%。央行也首次在货币信贷数据中表述称“从紧货币政策成效显现”。  

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