债市交投清淡 收益率波动较小

  银行债券市场在经过前期快速下跌之后,近期步入政策真空期和市场预期平稳的阶段,且上周一级市场的密集发行,对二级市场收益率起到了一定的稳固作用,因此债市收益率于近日逐步走稳,但交投仍较为清淡。

  10月18日(周一),银行间债券市场依然延续了上周最后两个交易日的平稳行情,资金利率和债券收益率几无变动,交投也更为清淡,观望气氛浓厚。资金方面,质押式回购利率一天、七天品种分别持平于1.60%和1.95%;债券二级市场方面,从双边来看,3年期央票1001079报价2.70%-2.72%,5年期政策性金融债100406报价3.19%-3.21%,7年期国债100027报价3.12%-3.13%,10年期国债100024报价3.38%-3.40%,成交于3.39%,均与前期持平。信用债方面,由于进入四季度,银行类金融机构更多考量资本充足率等指标的影响,因此信用债市场需求不足,仅短融及AAA的高评级品种较受青睐。

经济仍处下行通道投资长期可为债券投资新选择—中小企业私募债债券指数化产品体系发展展望标普道琼斯和德银推出人民币指数QE3推出或成压垮债市最后一根稻草冬藏债券 等待春暖花开

  本周将陆续公布CPI、PPI和工业增加值等宏观经济运行数据,目前市场预计9月CPI将落在3.60%左右,处于此前各机构预测值的下端,因此,当该数据的靴子最终落下,或将引起债市微幅反弹,但笔者认为对于短期反弹投资者仍需谨慎对待。从更长的时间段来看,通胀加剧和经济逐步回暖的预期对债市构成长期利空,未来债市收益率存在进一步上行的可能。

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