降息如期而至 收益率急速下跌(图)

admin债券2020-04-23 02:11:5810
降息如期而至 收益率急速下跌(图) 长江证券 斯竹  昨日,央行宣布下调存贷款利率27个基点,同时下调存款准备金率50个基点,与此同时国务院决定暂免征收利息税,受利好刺激债市料将继续上扬。

  昨日市场资金充裕,与前一交易日相比,回购利率均出现大幅下行。7天回购利率出现明显回落,下降了37bp。隔夜回购利率也由3.20%回落至2.93%附近。R014下行16bp,而R021与R3M有小幅上行。

  现券情况来看,双边以卖价点击成交为主,主要集中在央票及国债。如08央票14在3.8%的卖价被点;08国债18在3.45%的卖价被点;08国债02在3.5%附近的卖价被点。成交情况来看,央票占主导地位,政策性金融债及短融其次。央票主要以1年以内成交为主,如08央票108,在3.84%附近有成交;08央票34,在3.79%—3.8%有成交。政策性金融债如080214,在3.43%附近有成交。国债中长期品种成交居多,如080005,在3.3%附近有成交。受周二发行的1年期央票发行利率下行的影响,市场各期限品种大多出现收益率大幅下行。

  昨日,招标发行的5年期农发债,中标利率为3.70%,当期追加发行60亿元,最终票面利率之低,令市场成员大跌眼镜。此招标结果也影响了当日的二级市场利率一路下行。公开市场操作方面,央行开始停止接受半年及3年央票的需求申报,表明这两个期限的央票发行的可能性暂时中止。在降息以及未来货币政策继续放松预期的影响下,债市可望继续上行。

  数据来源:中证指数有限公司

  中证国债收益率曲线

【来源:中国证券报】

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