受A股市场大幅下挫影响中证转债指数跌近10%

admin债券2020-04-23 09:53:2024
受A股市场大幅下挫影响中证转债指数跌近10%

  27日,受A股市场大幅下挫影响,交易所可转债(含可交换债)全数收跌,中证转债指数全天下跌近10%。市场人士指出,当前A股行情波动仍大,转债整体估值压力有所释放但尚属较高水平,短期机会不大,建议规避风险。

  昨日A股市场低开后震荡走低,午后出现恐慌性抛售,拖累指数加速下滑,上证综指收盘下跌8.48%,两市有超过上千只股票跌停。两市6只存量可转债对应正股全部封跌停,权重个券拖累中证转债指数全天下跌9.84%,跌幅超过A股基准指数,转债个券表现分化,跌幅大多要小于正股。

  具体来看,昨日电气转债全天下跌12.44%,跌幅居首,也是当天唯一跑输正股的个券。格力转债、14宝钢EB紧随其后,分别下跌9.43%、8.57%;歌尔和航信转债双双下跌6.5%左右,而15天集EB跌幅最小,为2.88%。

  昨日转债个券表现较为反常,相对低估值品种跌幅大,而估值较好的品种反而抗跌。如昨日跌幅最高的电气转债,最新转股溢价率为12.9%,在存量转债中溢价率最低;格力转债溢价率也收窄至16.7%,跌幅却列第二位;航信转债溢价率高达97.2%,但跌幅要小于大多数转债,并跑赢了正股;跌幅最小的天集可交换债溢价率也高达60%,由于条款的劣势,该交换债被认为一直存在高估。

  市场人士指出,相对低估值转债如电气、格力等跌势加重,或是因为临近赎回期或接近赎回,且可能反映了投资者对正股走势较不乐观的预期。总体看,目前转债或是临近赎回,面临估值自然收敛,或是估值高企,透支正股上涨前景,尤其在行情波动加大的情况下,转债可能面临估值和平价的双重压力,仍缺乏系统性机会,但可以在下跌过程中围绕低估值品种进行波段操作,电气转债的相对投资价值在上升。(张勤峰)

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