信用降级再迎高峰公司债遭集中下调

admin债券2020-04-22 13:12:4415
信用降级再迎高峰公司债遭集中下调

  董云峰

  [ 2013年以来,债券市场一共出现5只债券评级下调,全部为公司债,分别为“11超日债”、“11星湖债”、“11云维债”“11庞大02”和“11天威债” ]

  在即将过去的5月份里,中国债券市场出现了一波信用降级高峰,主要集中在公司债,凸显了宏观经济下行之际信用风险的逐渐暴露。不过,从波澜不惊的市场反应来看,投资者情绪尚未因此受到影响。

  据《第一财经日报》统计,5月份以来,共有4家发债企业主体评级被下调。其中,重庆钢铁(601005,股吧)由AA降至AA-,星湖科技(600866,股吧)由AA降至AA-,超日太阳由BBB 降至CCC,天利高新(600339,股吧)由AA-降至A 且展望负面,均为公司债发行人。

.tjsp{ height:300px; overflow:hidden;}.tjsp_l{ width:280px; float:left; padding-right:25px; height:100%; overflow:hidden;}.tjsp_r{ width:290px; float:left; height:100%; overflow:hidden;}.tjsp_l p{ font-size:12px; height:33px; line-height:33px; padding:0 5px; background:#f3f3f3; border:1px solid #dadada; border-top:none; white-space:nowrap; overflow:hidden;}.text_panel .art_context .tjsp_l p span a{ text-decoration:none; color:#990000;}.text_panel .art_context .tjsp_l p a{ text-decoration:underline; color:#485a90;}.text_panel .art_context .tjsp_l p a:hover{ text-decoration:underline; color:#990000;}

[视频] 信用降级再迎高峰 公司债遭集中下调

  另外,鞍钢股份、南宁糖业(000911,股吧)、岳阳林纸(600963,股吧)、云维股份(600725,股吧)和中国一重(601106,股吧)等5家发行人的主体评级展望降为负面。

  与此同时,共有3只债券的债项评级遭到下调,“11星湖债”由AA降至AA-,“11云维债”由AA 降至AA,“11超日债”由BBB 降至CCC,均为公司债。

  实际上,2013年以来,债券市场一共出现5只债券评级下调,全部为公司债;除了上述3只,其余2只分别为“11庞大02”和“11天威债”。

  最令人关注的莫过于超日太阳,5月21日,超日太阳发布公告称,因公司连续两年亏损,深交所已经对11 超日债做出暂停上市的决定。根据该决定,“11超日债”将于2013年7月8日起正式在交易所市场暂停上市。

  在此之前,鹏元资信于5月18日发布“11超日债”的跟踪评级报告,将其主体长期信用等级和债券信用等级均由BBB 下调至CCC 。这样一来,“11超日债”成为目前市场上评级最低的债券,无论按照国内还是国外的评级定义,都属于名副其实的投机级债券,乃至垃圾债券。

  公开信息显示,截至2013年3月末,超日太阳17.06亿元银行贷款中就有高达13.76亿元逾期;并且目前共有63家债权人起诉该公司,涉诉金额高达12.87亿元;其大部分生产线均处于停产状态。

  在糟糕的基本面之下,“11超日债”的违约风险暴露无遗。东北证券(000686,股吧)分析认为,“11超日债”违约风险加大,使得市场对信用债的担忧加大,未来能否扭亏可能是一大问题。从公司目前的经营来看,该债券基本接近无偿付债券本息的能力,债券违约概率大增。

  同样引发市场高度关注的是,尚德电力进入破产重整阶段,并于近日召开第一次债权人大会,529家债权人申报的债务总额高达近174亿元。尽管尚德电力并未在国内发行债券,却彰显了光伏产业居高不下的信用风险。

  中投证券分析指出,目前江西赛维、超日太阳已出现逾期贷款,若相关债权人向法院提出重整申请,上述发行人可能会进入重整。根据《破产法》规定,对于已经进入重整的债券发行人,债券持有人所持有的债券可能面临折价回收的风险,即使该债券尚未到期。

  “投资者仍要对信用债的违约风险加以重视,回避部分制造业中产能过剩行业的风险。”东北证券分析师赵旭称,在经济不景气的大背景下,企业盈利能力下降,若有违约迹象,其可能对信用债市场有冲击;投资者要预防信用事件带来的信用债违约风险和流动性风险,精挑细选个券。

分享: