央行10月累计逆回购超万亿

央行10月累计逆回购超万亿

  商报讯(记者 刘伟)昨日,央行单日逆回购规模再度刷新历史纪录,创3950亿元新高,释放资金量相当于一次降准的规模;自10月以来,央行通过逆回购向市场投放11410亿元资金。央行如此连续大尺度使用逆回购手段进行调控,在货币政策史上极为罕见。

  央行昨日进行2900亿元7天期逆回购,中标利率为3.35%;28天期逆回购1050亿元,中标利率仍维持3.60%的水平。统计数据显示,本周公开市场到期逆回购规模达1990亿元,到期央票仅有100亿元,昨日的大手笔逆回购已提前锁定了本周公开市场的净投放,结束了此前连续两周净回笼的局面。

  由于月末机构对跨月资金品种需求旺盛,短期内流动性紧张,周一上海银行间同业拆借利率(Shibor)除一年期品种外全线走高,其中隔夜Shibor大涨111.42个基点至4.4292%,14天期Shibor上涨97.41个基点至4.7233%,而昨日在放量逆回购的影响下,各期限Shibor利率大幅下滑,其中隔夜Shibor已回落至3.0585%。

  “单日如此大的操作量并不多见,3950亿元已经接近一次降低准备金率0.5个百分点释放的资金量,”兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委分析称,这能够有效缓解月末资金短缺,央行短期内降准的可能性下降。

  据记者统计,“十一”长假以来,央行更加频繁地进行大手笔逆回购操作,累计向市场投放资金量达11410亿元,其中10月9日操作规模达2650亿元,10月25日又进行2250亿元逆回购,昨日又进行3950亿元的巨量操作。此前9月25日,央行进行单日2900亿元的逆回购,创出当时新高,而这一纪录很快就被超越。一位银行交易员对此则指出,伴随着央行逆回购的放量操作,下周公开市场到期资金量有望突破5000亿元新高,这给公开市场今后操作带来的压力也不容小觑,但降准的可能性并不大。

  需要指出的是,央行10月以来进行超万亿的逆回购,其中绝大部分仍是对冲大量到期资金,达到平滑市场资金的目的,据记者统计,10月公开市场实际净投放资金仅有790亿元。

  从今年6月下旬开始,央行谨慎利用降息、降准等工具,更倾向于利用公开市场操作来平滑市场资金面。银河证券首席经济学家左晓蕾接受记者采访时表示,逆回购相对于降准而言,期限比较短且更为灵活,能够实现资金调节的收放自如。

  左晓蕾还指出,今年9月底,M2余额同比增长14.8%,当前货币宽松的状况对经济产生的负面影响或许并不明显,但是需警惕明年下半年可能出现的通胀。在这种局势下,采取降准或者降息会弊大于利。当然接下来四季度是否会降准,还要看经济运行对货币的需求量。

  鲁政委则认为,近期人民币汇率的变化,使得市场结汇的热情更为高涨,有助于促进未来我国外汇占款的增加,从实际上制约了央行的降准行为。

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