和讯债券每周评述(1.8-1.12)

本周大事

  《全国银行间债券市场做市商管理规定》下月起实施

  1月11日中国人民银行发布了今年第1号公告,颁布了新制定的《全国银行间债券市场做市商管理规定》,并将于2月1日起正式实施。新规大幅度降低了银行间债券市场做市商的准入门槛,根据央行制定的准入标准,今后将有更多数量的不同类型金融机构参与银行间债券市场的做市业务。

  内地金融机构获准在港发人民币债券

  1月10日中国人民银行宣布,经国务院批准,将进一步扩大为香港银行办理人民币业务提供平盘及清算安排的范围。此次扩大业务的范围是:内地金融机构经批准可以在香港发行人民币金融债券。央行将为此项业务提供相应的清算安排。央行称,现阶段在港的人民币发债主体限定为境内金融机构,主要考虑评级等级高的境内政策性银行和商业银行等。为此,央行已拟定了《境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债

券管理暂行办法》。

  市场走势

本周央行大手笔回笼流动性,令央行和市场放心的是,流动性的大力收紧并未引起市场利率波动。债市行情却在充裕资金的推动下步步看涨,国债市场继续走高。周五,上证国债指数收于111.47点,较上周五上涨0.04点,本周成交30.39亿。本周企债市场成交量与元旦前一周基本持平。本周五,企债指数收于120.13点,较上周五上涨0.15点,全周成交9.97亿。本周股票市场周一周二小幅上涨,下半周连续下跌,转债市场受其影响红绿参半。本周五,沪市涨幅最大的为营港转债上涨1.7%,跌幅最大的为邯钢转债下跌11.51%。深市涨幅最大的为海化转债上涨1.02%,跌幅最大的为华菱转债下跌2.69%。

  评论

  上周五央行宣布1月15日再度提高存款准备金率50个基点,本周央行继续加码公开市场操作,本周回笼资金量达到了3600亿元,净回笼规模达到2000亿元,创下自2006年2月份以来11个月的新高。下周一各金融机构开始执行9.5%的存款准备金率,1600亿元资金将上缴,再加上下周的公开市场操作,流动性的回收力度可能更大。本周五市场又传言央行即将加息,虽然截止发稿时此消息未经证实,但是随着对央行出台后续紧缩措施以回收流动性的预期增强,投资者的态度也在趋于谨慎,建议选择青睐短债、回避长债的投资策略。由于近期股市持续走好,因此转债后市仍有较多机会。建议对一些优质公司的转债予以重点关注。

  评级

  风险★★★

  收益★★☆

  新债推荐

  无

  沙龙预告

  1月16日债券沙龙预告:展望2007年债市(上)

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