1年期央票发行成央行操作重头戏

admin债券2020-04-22 03:14:3353
1年期央票发行成央行操作重头戏

  央行昨日发行930亿1年期央票,较上周同期增加80亿

  证券时报记者 高 璐

  本报讯 公告显示,央行在昨日的公开市场操作中发行了930亿1年期央票和300亿28天期正回购,较上周同期分别增加了80亿和减少了200亿元。市场交易员表示,考虑到节前资金备付需求进一步提升,同时本周到期资金量明显减少,央行在总量上小幅减少了资金回笼规模,但却提升了1年央票发行量,使回笼资金锁定期限延长。

  央行昨日招标发行的930亿元1年期央行票据发行价格98.27元,对应参考收益率1.7605%,该利率已经连续第六周持平。同时进行的300亿元28天期正回购中标利率也继续持平于1.18%。

  央行昨日通过公开市场回笼资金1230亿元,较上周同期下降近一成。据公开信息显示,央行上周二共回笼资金1350亿元,其中,央票和正回购量发行量分别为850亿元和500亿元。

  在昨日减少回笼资金规模的同时,央行却提升了1年期央票操作力度,由上周的850亿增加至本周的930亿。这使得1年期央票在周二公开市场回笼总量中的比重进一步提升,1年期央票在上周二公开市场1350亿操作总量中占比约为63%,而昨日该品种占当天公开市场操作总量比重则高达75.6%。

  不仅如此,1年期央票在央行公开市场所有操作品种中所占比例也迅速提升。根据国海证券统计的数据显示,自7月份1年期央票重启以来,7月1年期央票1000亿的发行量仅占央行回笼资金总量6650亿的15%左右;而在8月份,该品种1330亿的发行量也仅占央行回笼资金总量7030亿的18.9%。但进入9月份以来的不到四周时间,1年期央票的发行量累计已经达3580亿,而这一发行量占央行本月回笼资金总量7830亿的45.7%左右,成为央行在公开市场操作中倚重的主要工具。

  对此,上海某大行交易员表示,由于国庆节、中秋长假将至,央行在公开市场上的操作思路主要是,将市场流动性维持在一个适度宽松的水平。因此,央行已经连续三周实现资金净投放。而受到节日因素与新股、新债密集发行影响,货币市场利率水平近日来持续上涨,目前7天期限回购利率已经上扬至1.6%左右的水平。此外,本周公开市场到期资金也较前几周明显回落,据悉,本周将有1500亿央票和100亿正回购到期,较上周大幅减少1250亿元。因此预计央行在节前最后一周将继续保持温和的对冲力度。

  与此同时,央行公开市场操作重点也将进一步致力于期限结构的调整。据介绍,受到到期资金结构中央票的占比不断提升,并且未来数月公开市场到期资金分布极不平衡等因素影响,央行目前更倾向于拉长资金冻结期,继续在期限结构上进行动态微调,通过不断提升1年期央票操作力度加深资金冻结水平。

【作者:高 璐 来源:证券时报】

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