交易活跃 中期品种收益率还将上升

admin债券2020-04-22 18:00:5949
昨日,现券市场交易活跃,中期品种成交相对活跃。银行债券市场共成交395亿,其中中期品种(1至五年)占比达22.06%,较上一交易日有明显增加,成为当前市场普遍偏好的一个亮点。

  在收益率方面,中期品种收益有小幅的上升。目前三年期国债债券收益率大致处在2.53%,030001在收益率2.53%附近在成交,五年期的在2.71%附近,七年期的在2.96%,060020昨日成交在2.94%。金融债券方面受前期070201发行利率3.50%走高的影响,收益率也明显上升,但目前市场并不认同3.50%的水平,昨日070201成交较多,剔除协议成交外,070201收益率3.30%反应市场真实情况。

  中期品种(3至7年)后市仍然面临较大调整压力。原因在于,一是加息等紧缩性政策并未兑现,市场仍然处在利空笼罩之中;二是三年期央票常规后发行利率仍在上升。周四三年期面票发行利率为3.06%,虽然符合大家预期,但较上周上升了4个基点。不少机构从三年期贷款与一年期利差为42基点出发,认为三年期央票发行利率应该比一年期的高40个基点,照此推论,三年期央票到达3.20%仍然可期。最后从近期三年期央票利率不断攀升来看,央行对3.06%收益率还是比较支持,因此,近期中期品种收益率还有上升的空间,投资交易风险较大。

  昨日,银行间债券市场凸现节前资金紧张的局面,质押式回购全天共成交1642亿,回购加权平均利率大幅上涨了53个基点。在成交的七个品种中,R007受节前流动性需求上升的影响开始放量,全天成交量达828亿,较上日增加了343亿。R021由于可以满足节后一个星期流动性需要,也放出巨量,达120亿。由于周四市场有1200亿央票到期,缓解市场机构资金紧张的压力,受其影响,R001和R007价升量缩。

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