险企投资债市比例上调至40%

险企投资债市比例上调至40%

信息时报记者 黄亦民 摄

  信息时报讯 (记者 乔倩倩)日前,保监会下发《关于债券投资有关事项的通知》,将保险资金投资企业债的比例由不超过上季末总资产的30%,上调至40%。不过,业内分析人士认为,当前并非债券投资的最佳时机,且此前保险资金投资企业债的比例不大,因此对提高保险公司整体业绩影响不大。

  新增3800亿投资企业债

  保监会数据显示,截至9月底,我国保险业总资产达到3.8万亿元,较年初增长了18.9%,保险资金运用余额为3.43万亿元。照此计算,保险资金投资企业债比例增加10%,就意味着将新增3800亿的险资投资企业债。

  8月以来,在股市振荡调整下,不少保险公司纷纷减持股票比重,调整了债券投资组合。截至9月底,保险资金债券投资为1.74万亿元,股票投资3700多亿元,分别占保险业总资产的45.8%和9.7%。

  不过,目前债券投资中,企业债的投资规模远远小于国债和地方债。中央国债登记结算公司数据显示,截至9月底,保险机构持有3762.49亿企业债,比去年年末增加了656.08亿元,企业债占保险资金总资产的比例仅有9.9%。

  在提高投资比例的同时,保监会还放宽了对企业债发行人的盈利要求,保险机构投资的企业债,要求发行人由最近三个会计年度连续盈利,调整为最近三个会计年度净利润不少于所有债券一年的利息。此外,还将投资大型国有企业、香港联交所公告的H股和红筹股公司在香港市场发行的债券和可转换债券的评级,由原来的A级下调为BBB级。

  投资机会或到明年中期

  国信证券保险行业分析师武建刚称,新规增加了保险公司投资企业债的机会,但对提升保险公司整体业绩影响不大,目前企业债和国债利差在200BP,增加10%的投资比例,可能有利于提升保险公司投资收益百分之零点几。

  从债券市场来看,“目前企业债有了反弹机会,但难以见到大的投资机会,保险公司还是要再等等。”武建刚说,企业债的投资良机一般是在通胀的顶峰时期,预计加息后期投资机会更佳。

  招商证券债券分析师陈宝强认为,前期企业债发行利率不断走高,与发行量太多有关,预计明年企业债收益率可能会调整到位,最好考虑双A评级的企业债进行投资。

  平安最新发布的投连险季报显示,在目前的宏观经济背景下,债券资产的整体吸引力还不太大,对账户进行了一些结构的调整和优化。四季度将积极进行债券持仓结构的调整,为未来投资做准备。

  保监会强调风险控制

  市场人士分析,由于目前我国仍实行宽松的货币政策,从最近公布的CPI数据来看,通胀预期并没有明显增强,这种环境下,企业债利率上行的空间不大,风险不小,保险公司更应强调对风险的控制,选择中高等级的企业债品种。

  保监会此次放宽保险资金投资企业债条件的同时,还下发《关于加强保险机构债券回购业务管理的通知》,加强了对债券回购的管理。首先,对债券回购融资规模进行了限制,要求保险机构偿付能力达到监管规定的,融入资金余额不得超过该机构上季末总资产的20%,偿付能力未达到监管标准的,融入资金余额不得超过该机构上季末总资产的10%。此外,保险公司债券回购融入资金不得用于固定资产投资以及保监会禁止的投资。

【作者:乔倩倩 来源:信息时报】

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