市场信心有所回稳 信用债收益率短期或震荡上行

admin债券2020-04-23 05:56:2519
市场信心有所回稳 信用债收益率短期或震荡上行

  尽管处于季末,机构卖债意愿有所减弱,但在周三30年期固息金融债招标结果偏低的带动下,二级市场交投有所活跃。

  银行间市场上,3年内的金融债买盘增多,双边卖盘数笔被点。5-7年国债品种收益率有所企稳,如09国债18成交于2.62%,09国债24成交于2.67%。央票表现活跃,整体收益率先扬后抑。如10央票22在1.40%附近有多笔成交。短融买盘持续活跃,收益率小幅上行。新发券种仍受机构青睐,如6个月的10光明CP01(AAA)多笔成交在2.50%,联通(600050,股吧)CP(AAA)成交在2.53%-2.55%;中票市场略微回暖,开始出现尝试性买盘。如2年不到的09中油股MTN1(AAA)多笔成交在2.845%,3年多的09中电投MTN1(AAA)在3.87%有成交,5年期品种10新汶矿MTN19(AA)在4.12%附近成交多笔。

  从资金面来看,由于跨节资金的需求,周三隔夜回购加权利率有所上行,质押式回购总体利率维持微幅上行态势。4月初由于季度初信贷资金的集中发放,将使债市资金面略显紧张,但债市资金面总体仍较为宽松,资金利率短期上行空间较为有限。从政策面来看,新增信贷或将继续被严控,商业银行配置资金将继续成为债市的利好因素。从供给面来看,随着信用债供给的增加,机构的配置压力得到一定程度的缓解,短期内信用债收益率或将震荡上行。投资策略上,建议关注3年内的利率产品及3年期高评级信用品种。

【作者:长江证券固定收益总部斯竹 来源:中国证券报】

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