收益率降低 机构卖短券静待IPO重启

收益率降低 机构卖短券静待IPO重启 第1页:债市高位疲态 机构卖短券静待IPO重启第2页:利从险中求第3页:缩短久期还是卖出短券?

  [编者按]眼下的债市,像逼近6000点的股市,不断入场的资金将债券的收益率压得越来越低。与此同时,又“山雨欲来风满楼”,市场中的参与者都担心收益率上行,手中持有的券价格下跌。

  为了规避利率风险,有机构投资者曾致力于缩短久期,不断卖出长期债券。

  而近期,情况又有了新的变化。5月19日,有券商和基金人士均向记者表示,一旦IPO重启,短期债券面临较大下跌风险,“我们最近在卖短券”。

  一直以来,中国的债券市场中的信用债占比都较低。对于信用债,今年上半年是最好的时代。

  根据wind统计,截至5月19日,今年各信用债(剔除可转债、可分离债)发行额为5705.45亿元,占债券发行总额的23.29%;相比之下,去年同期,信用债发行额和占比分别为2214.1亿和6.19%。

  虽然信用债的供给是去年同期的近三倍,但由于流动性非常充裕,信用债的收益率反而一跌再跌。据银河证券统计,5月18日,除了08新湖债(122009行情,资料)、08蒙奈伦债、09怀化债,其他所有交易所债券的税后收益率都低于5%。而这三只债的票面利率皆超过8%,税后收益率最高的新湖债,也不过5.13%。

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123下一页【作者:潘沩 来源:21世纪经济报道】

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