【钜阵原油市场周报】沙特将适当增产,油价或维持高位震荡

admin时评2020-04-22 01:01:5449

  钜阵点评

  受此取消对伊朗原油制裁豁免的影响,国际油价在周一大涨2.5%左右。原油供给的收缩是支撑当前油价走强的最核心因素。而由于油价的上涨,美国总统特朗普要求OPEC增产。对此,沙特试图在美国施加压力与OPEC减产协议框架下之间间寻找平衡。即沙特未来将会增加产量,但其增产的数量主要是弥补伊朗因被制裁而造成的缺口。近期油价的上涨,一定程度上消化了美国取消对伊朗原油制裁的豁免。而沙特将在5月份有一定程度 的增产和,以弥补制裁造成的缺口,这将抵消伊朗问题造成的影响,预计油价短期将维持高位震荡。

  原油市场一周回顾

  近一周(4.18-4.23)国际原油继续走高,其中ICE布油上涨2.93%, NYMEX原油上涨3.02%,国内原油期货上涨4.35%。

  原油市场重要消息

  沙特试图在美国增加产量的要求与OPEC减产之间实现平衡。

  美国白宫正式宣布结束对伊朗原油的豁免。

  沙特计划在5月提振石油产量回升至1000万桶/日上方。

  委内瑞拉原油日产量创16年多来最低水平。

  以下为研报具体内容

  【钜阵原油市场周报】

  沙特将适当增产,油价或维持高位震荡

  一

  原油市场一周回顾

  受美国制裁伊朗的影响,近一周(4.18-4.24)国际原油继续走高,其中ICE布油上涨2.93%,报73.74美元/桶,NYMEX原油上涨3.02%,报65.78美元/桶,国内原油期货上涨4.35%,报497.0人民币/桶。

  4.17-4.23期间,ICE布油上涨2.60%,纽约原油上涨2.67%,同期国内原油相关的基金净值均有所上涨。其中华宝油气(162411)、华安石油(160416)、南方原油(162411)、国泰商品(160216)和诺安油气(163208)净值分别上涨2.04%、1.84%、2.92%、2.33%和1.28%。二级市场的成交方面,华宝油气(162411)近一周日均成交5000万,较前增加1680万。

  二

  原油市场消息及各方观点

  重要消息

  沙特试图在美国增加产量的要求与OPEC减产之间实现平衡。沙特能源大臣表示,没有必要立即对原油市场采取行动,将维持产量在OPEC配额内直至6月份。德国商业银行指出,目前沙特的原油产量较减产协议规定的少了差不多50万桶/天,因此沙特可以增加该数量的原油产量,而这是不违反减产协议的。如果沙特增加的产量超过了上述数字,那么意味着OPEC 的减产协议将遭遇危险,而这种情况是不太可能出现的;未来一两个月沙特的原油产量将会出现小幅增长,但都将是在减产协议框架内的。沙特希望寻求平衡,而其和俄罗斯要合作减产,和美国要合作增长,因此立场艰难。俄罗斯不会签署任何让原油市场供应过于紧缩的协议,而如果沙特寻求和美国合作,那么俄罗斯减产的意愿就将消散。

  美国白宫正式宣布结束对伊朗原油的豁免。美国白宫正式宣布结束对伊朗原油的豁免,目的是将伊朗的原油出口降至零。特朗普政府表示,将在5月到期后不会延长对中国等部分国家采购伊朗石油的制裁豁免,沙特等盟友将致力于确保全球石油市场充足供应。

  沙特计划在5月提振石油产量回升至1000万桶/日上方。据市场消息,预计沙特计划在5月提振石油产量回升至1000万桶/日上方。

  委内瑞拉原油日产量创16年多来最低水平。普氏调查显示,2019年3月份委内瑞拉原油日产量仅有74万桶,为16年多来最低水平,比2月份原油日产量减少了36万桶。2003年1月份该国由于严重的石油业罢工导致原油日产量减少到65万桶。

  各方观点

  中信建投期货:消息面上,中国一季度经济同比增长 6.4%,高于预期 6.3%,一定程度上缓解了经济下行的担忧。另一方 面,美国能源信息署周三公布报告显示,截至 4 月 12 日当周,美国原油库存减少139.6 万桶,同时库欣 原油与汽油库存也分别减少 154.3 万桶和 117.4 万桶。此外,据路透报道,迫于特朗普政府的压力,西班 牙石油公司 Repsol暂停与委内瑞拉国家石油公司 PDVSA 之间的交换协议,导致委内瑞拉出口进一步受阻。综合看,中国 GDP 增速超预期、EIA 库存下降加之委内瑞拉出口受阻短期或继续支撑油价。

  迈科期货:尽管美国原油库存增加,但是美国对伊朗石油制裁豁免计划存在较大不确定性,隔夜欧美原油期价冲高回落。美国对八个国家和地区进口伊朗原油的豁免期限将于5月初结束,是否继续给予豁免权将对原油市场存在较大影响。市场预计在欧佩克限产的背景下,美国为抑制油价持续走高或将继续豁免,不过近期美国和伊朗政局严峻,增加了该事件的不确定性。另外欧佩克本轮限产于6月份到期,相关迹象显示俄罗斯不愿意延长限产,这对油价也构成较大的上行阻力。操作建议:多单全部离场,暂时观望。

  三

  原油市场数据

  4月19日当周,API原油库存增加686万桶,预期减少16.7万桶,前值减少310桶,EIA原油库存增加547.9万桶,预期增加81.1万桶,前值减少139.6万桶。美国石油钻井数4月19日当周为825口,较前一周减少8口。

  近一周(4.18-4.24)国际原油继续走高,其中ICE布油上涨2.93%,报73.74美元/桶,NYMEX原油上涨3.02%,报65.78美元/桶。两者价差7.96美元,较前一周扩大0.17美元,高于2014年以来5.00美元的均值。

  OPEC在2019年3月原油产量为3002.2万桶/日,较2019年2月份修正值减少53.5万桶/日。

  4月13日-4月19日当周,美国原油产量为1220万桶/日,较前一周增加10万桶/日,产量处于历史最高水平。全美商业原油库存量较上一周增加574.9万桶,至4.6063亿桶。

  2018年下半年开始,原油供需逐步转向过剩,2018年1季度和2季度原油供需平衡差异修正值分别为-1万桶/日和-2万桶/日,处于供求平衡状态;到3季度和4季度分别为29万桶/日和150万桶/日,原油市场在去年四季度呈现明显的供过于求。2019年开始,OPEC 再度减产,截至一季度末,原油供需平衡差异下降至44万桶/日,市场供求情况开始有所好转,但仍然没有完全扭转供过于求的局面。

  四

  钜阵点评

  受美国制裁伊朗的影响,近一周(4.18-4.24)国际原油继续走高,其中ICE布油上涨2.93%,报73.74美元/桶,NYMEX原油上涨3.02%,报65.78美元/桶,国内原油期货上涨4.35%,报497.0人民币/桶。

  本周美国白宫正式宣布结束对伊朗原油的豁免,目的是将伊朗的原油出口降至零,受此影响,国际油价在周一大涨2.5%左右。原油供给的收缩是支撑当前油价走强的最核心因素,一方面是OPEC的主动减产,另一方面是美国对伊朗、委内瑞拉的制裁,造成两国的原油供给大幅减少。此外,利比亚原油供应因为内战而急剧减少,其中利比亚 El Sharara 油田石油产出下降大约 28.5 万桶/日。随着原油供给的下降,原油市场逐步恢复均衡,油价也随之上涨,目前布油已经上涨至74美元附近。而由于油价的上涨,美国总统特朗普要求OPEC增产,以避免在11月美国国会中期选举前油价进一步上涨。在美国施加压力与OPEC减产协议框架下,沙特试图在两者间寻找平衡。市场消息称,沙特计划在5月提振石油产量回升至1000万桶/日上方,即沙特将在5月份增加产量,但仍然在减产协议的范围内增产。同时,沙特表示,如果美国停止伊朗石油出口的豁免,沙特愿意增产以弥补潜在供应缺口,但要先看到对油市的影响。由此可见,沙特未来将会增加产量,但不会盲目增产,其增产的数量主要是弥补伊朗因被制裁而造成的缺口。近期油价的上涨,一定程度上消化了美国取消对伊朗原油制裁的豁免。而沙特将在5月份有一定程度 的增产和,以弥补制裁造成的缺口,这将抵消伊朗问题造成的影响,预计油价短期将维持高位震荡。

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(责任编辑:董云龙 )

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