德意志银行:人民币入选SDR可能性有四成

admin时评2020-04-17 11:49:1335

  本报记者

  刘慧

  德意志银行大中华区首席经济学家张智威近日发表报告称,中国有望于今年实现人民币可兑换,国际货币基金组织IMF 可能于今年10月审议SDR货币篮子构成。即便人民币今年10月落选IMF对SDR货币的审议,中国仍将会在2016年继续申请加入。

  德银预测,人民币今年入选SDR的可能性有四成,在2016年年底前入选的可能性将扩大至七成。

  德银报告预测,政府或将在今年二、三季度出台改革措施,推动人民币加入SDR货币篮子。相关监管机构已于3月宣布中国将致力于在2015年实现人民币可兑换。预期中国资本账户开放将于年内取得重大进展,但不会完全开放。资本账户开放或将促成2015年内实现国际资本净流入。

  张智威分析有三点原因:首先,相较于境内投资者,境外投资者当前遇到的壁垒更高。鉴于海外投资中国资本市场的渠道有限,逐步放开资本账户预期将引导更多资本流入;其次,政府在资本账户自由化早期会保持谨慎,将准备政策防止破坏性的资本外流;再次,人民币在岸及离岸间的息差将继续支持资本流入。沪港通启动后的交易数据也印证了资本净流入的情况。

  德银认为,资本账户开放将利好今年资本市场、人民币乃至中国经济发展。资本净流入将推高股票、债券等资产价格,并推动人民币升值。在宏观经济方面,资本账户开放或将触发其他结构性改革,为经济发展提供更多资金支持。虽然资本账户开放可能会加剧跨境资本流动的震荡,但目前中国政府已对其中风险有充分的认识,可能会出台审慎的宏观政策来严控风险。

  报告同时指出,新近成立的亚洲基础设施投资银行展现了中国期待在国际金融体系中扮演更重要角色的决心,也获得了来自发展中国家和发达国家的广泛支持。德银预测,中国未来几年的人民币国际化及资本账户开放速度或将超出市场预期。

(责任编辑:HN022)

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