【钜阵原油市场周报】OPEC再度减产,油价有望企稳

admin时评2020-04-18 09:23:257

  钜阵点评

  12月7日产油国达成了新的减产协议,但市场对OPEC能否严格执行减产协议产生怀疑,因此油价反应平淡。客观的来看,OPEC与非OPEC产油国最终达成了减产120万桶/日的减产协议,说明了产油国仍然不希望油价过低。虽然市场对OPEC减产执行率仍然存在疑虑,但不管最终的减产执行率如何,也将对油价有所支撑,OPEC及非OPEC的再度减产将有利于油价的企稳。

  原油市场一周回顾

  上一周(12.6-12.12)国际原油有所回落,其中ICE布油下跌2.32%, NYMEX原油下跌3.25%,国内原油期货上涨0.07%。

  原油市场重要消息

  OPEC月报显示11月原油产量减少,但沙特产量创纪录新高。

  伊朗油长称OPEC内部存在严重的政治分歧。

  利比亚最大油田因安全原因暂时关闭。

  俄罗斯计划在1月份减产5万-6万桶/日。

  OPEC及其盟国同意将市场供应规模减少120万桶/日。

  以下为研报具体内容

  【钜阵原油市场周报】

  OPEC再度减产,油价有望企稳

  一

  原油市场一周回顾

  OPEC虽达成减产协议,但市场反应平淡,上一周(12.6-12.12)国际原油有所回落,其中ICE布油下跌2.32%,报60.181美元/桶,NYMEX原油下跌3.25%,报51.2美元/桶,国内原油期货上涨0.07%,报425.4人民币/桶。

  12.5-12.11期间,ICE布油下跌1.39%,纽约原油下跌1.24%,同期国内原油相关的基金净值有不同程度 的下跌。其中华宝油气(162411)、华安石油(160416)、南方原油(162411)、国泰商品(160216)和诺安油气(163208)净值分别下跌6.39%、3.93%、1.96%、2.00%和4.05%。二级市场的成交方面,华宝油气(162411)近一周日均成交3900万,较前一周减少100万。

  二

  原油市场消息及各方观点

  重要消息

  OPEC月报显示11月原油产量减少,但沙特产量创纪录新高。上周三(12月12日)石油输出国组织(OPEC)公布月报,11月原油产量减少1.1万桶/日至3296.5万桶/日。沙特11月原油产量增加至1109.3万桶/日,创纪录新高。上调2018年非OPEC石油供应增速预期,维持2018年原油需求增速预期不变,预计2018年全球石油需求增加。

  伊朗油长称OPEC内部存在严重的政治分歧。伊朗石油部长Zanganeh表示,OPEC在维也纳会议上针对伊朗的行动并不友好。OPEC会议涉及到成员国之间的许多争论。市场已经认为,OPEC在某些事务上的决定是偏正面的。OPEC内部存在严重的政治分歧。

  利比亚最大油田因安全原因暂时关闭。利比亚国家石油公司10日在一份声明中说,沙拉拉油田因其员工人身安全受到威胁于本月9日被迫关闭。声明指出,武装分子在油田工地对该公司员工实施暴力,抢劫公司财物,干预油田生产。声明强调,公司不会与武装分子谈判,并要求他们撤出油田区域。声明还援引公司总裁萨纳拉的话说,武装分子已威胁到石油生产和国家未来。利比亚沙拉拉油田的关闭可能导致其产量下滑 30~40 万桶/日。

  俄罗斯计划在1月份减产5万-6万桶/日。俄罗斯能源部长诺瓦克表示,俄罗斯计划逐步减产,俄罗斯计划在1月份减产5万-6万桶/日。欧佩克 计划将目标放在原油库存。北京时间上周五晚,经历两天的艰难谈判后,石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯正式达成一份减产协议。依据协议,欧佩克和俄罗斯将在半年内,共同减少日产量120万桶。俄罗斯方面,也同意将产量减少近23万桶/日。

  OPEC及其盟国同意将市场供应规模减少120万桶/日。北京时间12月7日,经过在维也纳为期两天的激烈谈判后,石油输出国组织(OPEC)及其盟国最终打破僵局,达成了比预期规模更大的减产协议。OPEC与盟国同意将市场供应规模减少120万桶/日,OPEC承担其中80万桶/日的减产额度。伊朗成为此次谈判的赢家,称因受美国制裁而获减产豁免。

  各方观点

  中信建投期货:消息面上,据路透报道,OPEC 及其盟友正致力于推动从 10 月水平减产至少 130 万桶/日,但俄罗斯抵制大幅减产是目前的主要障碍。另一方面,美国石油协会(API)报告显示,上周原油库存增加 536 万桶,同时汽油库存与库欣库存同样分别增加 361 万桶和 144 万桶。综合看,OPEC 减产存分歧,加之 API 库存增加,预计原油短期上方面临一定压力。

  广发期货:因盘中 OPEC 信息较为混乱,初步传出的减产数量低于预期,市场交投谨慎,等待 OPEC 最终会议结果。截至收盘,美油期货收涨 0.59%,报 52.92 美元/桶;布油期货收涨0.49%,报 61.61 美元/桶。美国总统特朗普再发推特“希望欧佩克将维持当前的原油 量,世界不想要也不需要更高的油价”,但油价这次似乎未受到打击。然而,阿曼油长表示,欧佩克有能力就减产 100 万桶/日达成一致,这低于市场前期预估,具体减产数或将于今日揭开面纱,投资者需警惕油价大幅波动,操作上建议以观望为主。

  三

  原油市场数据

  12月7日当周,API原油库存减少1018万桶,预期增加减少294万桶,前值增加536万桶;EIA原油库存减少120.8万桶,预期减少316.8万桶,前值减少732.3万桶。美国石油钻井数12月7日当周为887口,较前一周持平。

  OPEC虽达成减产协议,但市场反应平淡,上一周(12.6-12.12)国际原油有所回落,其中ICE布油下跌2.32%,报60.181美元/桶,NYMEX原油下跌3.25%,报51.2美元/桶。两者价差8.98美元,较前一周扩大0.29美元,高于2014年以来4.73美元的均值值。

  OPEC在2018年11月原油产量为3296.5万桶/日,较2018年10月份修正值减少1.1万桶/日,结束连续第五个月增加。

  12月1日-12月7日当周,美国原油产量为1160万桶/日,较前一周减少10万桶/日,仍然维持在历史高位。全美商业原油库存量较上一周减少120.8万桶,至4.4195亿桶。

  2017年OPEC及非OPEC产油国实施减产后,原油的供需持续改善,2017年1季度原油供需平衡差异下降至30万桶/日,二季度修正值下降至-40万桶/日,三季度下降至-130万桶/日,四季度为-130万桶/日,2018年1季度反弹至0万桶/日,二季度至8万桶/日,三季度再度下降至-49万桶/日。今年以来,原油市场大体处于供需平稳状态。

  四

  钜阵点评

  OPEC虽达成减产协议,但市场反应平淡,上一周(12.6-12.12)国际原油有所回落,其中ICE布油下跌2.32%,报60.181美元/桶,NYMEX原油下跌3.25%,报51.2美元/桶,国内原油期货上涨0.07%,报425.4人民币/桶。

  12月7日产油国达成了新的减产协议,OPEC与盟国同意将市场供应规模减少120万桶/日,OPEC承担其中80万桶/日的减产额度。从总体的减产幅度来看,基本符合市场先前预期的100-130万桶/日。

  不过,油价短暂反弹后再度回落,进入了震荡整理。市场对OPEC达成减产协议反应较为平淡,一是因为达成协议前产油国的产量大幅增加,特别是沙特和俄罗斯产量均创出了新高;二是产油国减产需要一个过程,例如俄罗斯表示计划在1月份减产5万-6万桶/日,但其在减产协议中同意将产量减少近23万桶/日,两者存在较大的差异。此外,伊朗油长称OPEC内部存在严重的政治分歧,这也使得市场对OPEC能否严格执行减产协议产生怀疑。但是,客观的来看,OPEC与非OPEC产油国最终达成了减产120万桶/日的减产协议,说明了产油国仍然不希望油价过低。虽然市场对OPEC减产执行率仍然存在疑虑,但不管最终的减产执行率如何,也将对油价有所支撑,OPEC及非OPEC的再度减产将有利于油价的企稳。

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(责任编辑:赵艳萍 HF094)

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