暴涨三成 金中和的蓝筹征途

admin理财2020-04-22 19:57:5310

  据上海财汇统计,在今年1月,有数据的816只产品中正收益的产品占了绝大多数,达658只,其中涨幅超过20%的有4只,涨幅超过10%的有22只。其中博弘数君旗下三只定增产品,涨幅更接近30%。

  不过,同期仍有141只产品在1月中表现还是收跌的,跌幅超过5%的有6只,超过10%仅2只。

  金中和俘获蓝筹

  大盘从1949点绝地反弹,到蛇年春节前不过反弹400多点,但不少老牌阳光私募却乘机一举跨过了6124时的业绩高点。

  据上海财汇统计,有9只在2007年10月之前成立的阳光私募产品如今累计净值已经超过了上证指数6124点时的最高点位。其中,表现最为抢眼的是金中和西鼎,在9只穿越5年大熊市的基金中,“重庆信托-金中和西鼎”以85.85%收益率高居榜首,目前累计净值高达2.07元。

  金中和西鼎的成立时间并不是个好时机。2007年7月正是A股渐入巅峰之时,之后5年多只是偶有翻腾,但腰斩有余。但从金中和西鼎走势来看,表现出来的却是与上证指数几乎完全背离的阶段性上涨的走势。

  在成立之初的金中和西鼎跟随大盘的癫狂上攻净值快速在3个多月里上涨了20%。尽管如此,金中和西鼎在这一波并没有完全跟上大盘的走势:从2007年7月27日起至2008年1月2日,金中和西鼎净值增长11.40%,而同期上证指数增长21.31%。

  让金中和一战成名的是2008年,当年上证指数跌幅高达65.39%,股票型基金平均跌幅50.36%,然而阳光私募基金在没有对冲市场风险工具的情况下却依然有6只获得了绝对正回报,其中就有金中和西鼎居然步步为营,把握住了08年5月~6月的反弹,产品净值迅速从面值之下上窜到1.4元以上,以20.02%年收益率荣登当年私募基金状元,而金中和熊市选手特质从此显露。

  2009年的大反弹行情,金中和西鼎仿佛完全没有从熊市中苏醒,全年收益仅为37.70%,对比2009年私募新状元新价值2期年收益192.57%,差异甚大。

  幸运的是,熊长牛短的A股市场不断给金中和勃发的机会:2011年大熊市又让金中和扬眉吐气,基于年初通胀高企和货币政策紧缩力度较大的双重压力,金中和西鼎的基金经理曾军判断股市难有起色,从而首先把规避下跌风险,控制基金仓位作为重要应对手段。在之后的反弹中,又在数只熟悉的股票中波段操作,因此取得了较为稳定的收益,截至年底,“金中和西鼎”的收益率为7.96%,在所有私募产品中排名第八。

  2012年的行情中,从其净值走势来看,显然在2011年年末没有研判到2012年依然会延续漫漫熊途,到2012年1月底,其累计净值迅速从两个月前的2.4元以上跌到2元以下,并且在下半年的行情中,也出现了其历史上极少出现的中期单边下跌的行情,其结果是到2012年11月末熊市的最深处,金中和西鼎累计净值已经跌至1.7元左右——几乎回到其在2009年的水平。

  而就在此前不久,金中和投资执行总监曾军公开表示,对未来股市并不悲观,并且称在当时的估值水平下蓝筹股已经极具吸引力。而在蓝筹股当中,其依次看好地产、券商、保险、银行四大行业。他认为,看好地产股的原因是即使房价不再上涨,房地产股的估值目前仍然是合理的,调控只是延长了房地产需求的上涨周期。而券商股是弹性最大的金融股,创新力度非常大,券商创新的方向将是集合银行、信托和保险等功能的综合性金融机构。而保险股是在目前的弱市行情下,反应了最悲观的估值,一旦行情上涨,保险股将跟随明显上涨。银行股则是反应了对坏账增加的预期,H股可以看到境外资金对中资银行股的认可。

  事实证明,这四大板块恰恰是这一波大反弹最强劲的急先锋:在2012年12月-2013年2月8日短短两月余,上证指数上涨22.84%,而同期申万房地产指数和保险指数各自上涨25.76%和36.77%,申万银行指数和证券指数分别暴涨40.92%和55.54%。

  金中和西鼎对蓝筹股的低点守候终于让其净值随之快速飙升,在这两个月中其净值上涨30%,重新回到了2.2元以上区域。

  呈瑞1期归一

  2012年,呈瑞1期表现强势,全年上涨37.82%,12月当月上涨21.33%,在全年排名中位列第三,打破了延续多年的阳光私募一期产品的业绩魔咒。

  据上海财汇显示,在今年1月呈瑞旗下9只产品,除呈瑞稳健一期没有资料之外,其余8只产品同期并没有跟上大盘上涨的脚步,多只产品净值甚至略有下跌。

  在去年年末的时候,大盘突然翻转,呈瑞旗下8只产品中,反映最为敏锐的呈瑞1期,其在12月中的反弹幅度远远超过同门产品,单月涨幅逾20%,在所有阳光私募中名列前茅,也正是因为12月中强劲表现,最终其全年收益终于再次跻身三甲。但同期除了呈瑞1期,呈瑞旗下的其余产品表现并不抢眼,8只产品中有4只涨幅不足6%,呈瑞3期和呈瑞4期的产品涨幅还不到1%。

  值得称道的是,不同于历史上的许多业绩冠军善于带给持有人净值“上上下下的享受”,呈瑞1期更倾向于将令人心跳的业绩“归零”:1月18日,呈瑞1期发布分红公告,决定以2013年1月18日开放日净值为基准对该产品信托收益进行分红,分红以信托收益转化信托份额的方式全部转化,转化后信托收益人份额增多,具体以收到的信托份额确认书为准,自信托收益份额转化完成后信托净值单位以1.0000元开始计算。

  而在不到半年以前的2012年8月20日,呈瑞1期也曾通过以信托收益转化信托份额的方式进行分红,将当时已经高达1.7259元的信托净值单位“归一”。

  经过份额分红后的呈瑞1期,有着更“低调”的单位净值,除非持有人选择赎回规模并不会因此减少。到2月1日,呈瑞1期的累计净值已经高达2.15元。

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