黄李强:甲醇价格大反弹 震荡局面被打破?

admin理财2020-02-14 17:40:245甲醇投资
十月以来,国内甲醇开始进行轮检,涉及的产能达到615万吨/年,实际的产量损失达到51.78万吨。不仅如此,目前中原地区的甲醇生产装置受环保的影响,生产始终难以满负荷运行,西北部分企业也已经开始出现惜售的情况,国内实际的供应偏紧问题远比开工负荷数据显示的要严重。需要注意的是,随着天气逐渐转冷,雨雪天气对于西北地区的汽车运输产生一定的影响,这会加大跨区域间套利的难度。与此同时,临近年底,铁运将会逐渐紧张,运输瓶颈对于甲醇供应的影响也将会显现。

  由于国内的货源偏紧,市场的挺价意愿较强,在供应偏紧问题得不到解决的前提下,甲醇现货偏紧的问题难以得到根本性的解决。

  从国内市场来看,十一月之后,国内的甲醇秋检将会结束,市场阶段性的供应偏紧的问题将会得到缓解,但是国内的整体供应仍然难以出现大幅度的上升。西北地区煤制烯烃和甲醇燃料基本上能够消化掉当地的甲醇,能够流入华东的只是少数。山东地区由于鲁北烯烃装置的投产,已经由之前的供大于求转为了供应平衡的态势。而河南、安徽等地的甲醇又受环保等因素的影响,生产不稳定。在这种情况下,华东地区的甲醇供应很难得到国内的有效补充,仍然需要进口来弥补。

  进口端来看,前期市场担忧美国对伊朗的制裁会影响国内进口伊朗甲醇。不过从目前的情况来看,伊朗的船运仍然在不断进入国内,前期市场担心的结算等问题也已经得到解决。不仅如此,据悉,伊朗 Marjan 石化公司新建 的165 万吨/年装置目前运行稳定,10 月或有至少 3-4 船的货物抵达我国港口。于此同时,前期检修的新西兰的230万吨/年的装置和马来西亚的170万吨装置也都将投产,后期的进口货源将会增加。在这种情况下,市场预期四季度国内的进口量将会增加,这有助于缓解国内供应偏紧的现状。

  3.需求小幅下滑

  虽然甲醇持续上涨,但是目前甲醇的下游都保有一定的利润,这说明目前甲醇的上涨仍然是良性上涨。传统下游方面,目前醋酸仍然保持着较高的利润,甲醛甚至是以往长期亏损的二甲醚都存在微利。而由于节后聚丙烯的大涨,外采甲醇制烯烃尚有利润。但是,进入年底,棚膜的消费旺季将会结束,PE的开工负荷将会相应下降。在这种情况下,甲醇的下游消费存在走弱的预期。

  三、后市预测

  基于上述判断,我们认为外围原油易涨难跌,上游受煤改气的影响气制甲醇生产受限,加之国内存在供应偏紧的问题,甲醇强势的格局难以改变。但是短期来看,前期检修的甲醇企业陆续复产,后续进口货源或将增加,而下游需求又存在走弱的预期。在这种情况下,我们认为短期内甲醇或将出现回调,但是幅度不大。后期在供应端没有改善的前提下,价格继续走高的概率仍大。因此近期投资者操作建议把握好节奏,宜采取短空长多的思路。 

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(责任编辑:陈姗 HF072)文章转自和讯网 投资者据此操作 风险请自担!!

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