多领域顺利布局，助力收入进入快增长通道。我国纸包装行业空间广阔，竞争格局分散(18年CR5仅10.52%)，裕同主攻中高端商业包装市场，份额提升逻辑在于切入新赛道。(1)3C包装：短期看好明年5G驱动，长期依赖客户份额深挖及新客户开拓。公司在核心A客户中的份额持续提升，耳机业务有望成为增长亮点，此外公司与华为、小米等客户的合作持续深入，并新开拓亚马逊、戴森等优质国际大客户，3C包装业务有望维持稳健增长。(2)酒包：受益于需求升级、市场化推进，大有可为。我们测算中高端酒包市场空间约250亿，公司与泸州老窖、古井贡酒、洋河、茅台取得合作，酒包业务有望迅速放量；且伴随酒包公开招投标进程公司市场份额有望快速提高。(3)烟标：高附加值业务，外延深化布局。我们测算市场规模约350亿元，公司13-16年陆续开拓了红塔、贵州中烟等客户，并于17年收购武汉艾特，内生+外延共驱增长。(4)日化、化妆品、大健康：锦上添花，外延江苏德晋增强客户协同。(5)环保包装：受益于禁塑，加大资本开支投入，或为重要增长动力。伴随我国外卖用户规模体量维持每年15-20%的复合增速，以及禁塑令下环保餐盒渗透率的提升，我们认为公司投资建设环保纸塑项目将持续贡献增长动力。(6)云创：C2B商业模式创新，增长潜力较大。公司设立云创子公司服务支付宝、平安、学而思等大客户做商业印刷，同时拓展个性化定制和文创IP业务，未来增长空间较为可观。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。　　光大证券表示，预计2021年汽车时钟有一定概率切换至过热时区，目前板块的估值水平对行业复苏反应充分，并隐含了向过热切换的预期。结合板块估值水平，预计传统整车股大概率开始进入震荡阶段，震荡调整中零部件板块将出现2021年线级别的配置机会，建议重点配置。　　中银证券分析，随着车市后续逐渐回暖，汽车企业的营业收入有望保持增长态势，利润总额增速也有望实现转正。

　　业内人士分析认为，上游萤石价格上涨，氢氟酸价格稳中小涨，长期来看，受需求增长拉动，价格长期看涨。　　制冷剂是氟化工的最大下游之一，制冷剂则广泛用于空调、冰箱、汽车等领域，受制冷需求、汽车销量影响较大。　　每年12月至来年5月是制冷剂传统生产旺季，数据显示，制冷剂R32和R22的原材料自9月份的价格低点快速上涨，涨幅达到60%和100%，达到2014年和2018年的价格高位。　　从需求上看，疫苗冷链运输带来制冷剂的增量需求。国内疫苗也将带来医用冰柜的较大增量，从而增加制冷剂的需求。

　　从全市场的基金持仓来看，我们可以看到基金的整体选股逻辑，比如在过去的三季度，很多基金减持了医药，大幅增持了白酒，这其实也能解释为什么这段时间酒类个股又在上涨，资金的流入就是最好的注解。　　从单只基金的持仓我们还可以发现，市场上那些管得比较好的基金经理，他们在过去的一个季度都有哪些具体的动作，他们调仓换股的频率又是如何，他们对于未来的市场又有什么样的观点。特别是有的基金经理平时不太喜欢露脸，也不太喜欢讲，但往往通过其持仓、操作回顾与展望，能够清楚知道他在做什么，这也会让自己的投资更加心里有数。

　　12月7日晚间的一纸公告，让大豪科技瞬间变成了“白酒概念股”。　　当日晚间，公司公告，拟向一轻控股发行股份购买其持有的资产管理公司100%股权，向京泰投资发行股份购买其持有的红星股份45%股权，向鸿运置业支付现金购买其持有的红星股份1%股权。本次交易完成后，上市公司将直接持有资产管理公司100%股权，直接和间接持有红星股份100%股权。　　通过本次交易，上市公司将获得资产管理公司及红星股份的控股权，除上市公司原有业务外，上市公司业务将扩充至酒类、食品饮料、乐器等大消费领域，及应用于集成电路封装、光电功能等新材料领域。交易完成后，上市公司将拥有 “红星”品牌系列白酒、“北冰洋”品牌系列饮料、“义利”品牌系列食品、“星海”品牌系列钢琴等，多维度丰富上市公司业务线。

　　 Choice数据显示，截至8月12日，在已披露半年报的上市公司中，社保基金现身66家公司的十大流通股东名单，其中，旗滨集团、天虹股份、宋城演艺、厦门象屿、长信科技等14只股票获社保基金持有超过2000万股。　　值得注意的是，在66只股票中，有16只股票为社保基金新进重仓股，包括利欧股份、晨鸣纸业、东华软件、汤臣倍健、恩华药业等。　　国金证券表示，社保基金的定位和投资风格决定了其持股偏好。追求长期稳定的收益，并且基于价值中枢进行动态配置调整，这使得社保基金在选股中比较注重个股的“流动性、盈利能力”这两个维度。

　　 ·数据宝统计显示，上周北上资金持股数量环比增加行业有16个，采掘、轻工制造、电子、纺织服装等行业持股数量环比增加3%以上。其中，采掘行业环比加仓最为明显，北上资金上周末持有该行业12.98亿股，环比增加5.72%。　　减仓的行业中，机械设备行业减仓最为明显，上周北上资金持有该行业27.61亿股，环比下降3.26%；减仓较多的行业还有交通运输、休闲服务、有色金属等行业。　　上述加仓行业中，采掘已连续三周获北上资金加仓，持股数量比三周前增加7.77%。

　　 受海外股市大跌影响，昨日三大股指集体低开。短暂探底后创业板迅速反弹，但临近午盘创指突然掉头向下，跌幅近4%。下午，恐慌情绪得到持续释放，创指再度翻红，至尾盘收涨1.03%，报2287.31点，创下2016年7月14日以来的新高。　　在创业板带动下，其他指数逐步回升。截至收盘，上证指数报3013.05点，跌0.60%；深成指报11856.08点，涨0.71%。沪深两市成交额达1.42万亿，为2015年11月以来新高，也连续5日保持在万亿之上。

　　截至2020年前三季度，玻纤板块上市公司中材科技、中国巨石、山东玻纤、长海股份归母净利润分别为15.48亿元、12.80亿元、9227.94万元、1.96亿元，同比增速分别为51.96%、-17.38%、-10.60%、-16.39%。　　中国巨石上半年销量实现逆势增长，市场份额进一步提升，龙头地位继续巩固，成本仍保持行业最低，公司新建产能智能制造二线、成都产能相继点火，带来产量增长及生产效率的提升。

　　我们持续看好芒果作为A股稀缺渠道内容一体化平台，剧集新业态、电商布局积极推进，有助用户破圈以及互联网流量变现空间打开，而战投的引入将以资本合作推动业务协同，助力芒果再上台阶，以及关注长视频格局重塑的可能性。我们预计公司20-22年净利润18.06亿/21.68亿/26.34亿，同比56.2%/20.1%/21.5%，对应20-22年估值77.7x/64.7x/53.3x，维持买入评级。　　风险提示：会员及流量增长不达预期，综艺影视项目进度不达预期，广告主投放意愿具有不确定性，行业监管趋严