什么是市场应用行业分析?

admin股市行情2020-10-08 20:30:199

对产业基本要素进行分析后,必须根据经济形势的变化和市场的反应不断地进行调整,以做出正确的投资决策。基于板块效应的投资,由于其变动速度较快,投资者应随时关注热点转换,选择具有较大潜力和较好前景的股票进行投资。

一、产业投资选择

1.选择目的

一般而言,投资者的投资目标是以最小的投资风险获得最大的投资回报,因此,在投资决策时,应选择成长型行业,以及在行业生命周期中处于成长期和稳定期的行业,这就要求投资者仔细研究欲投资企业的行业生命周期和行业特性。

成长型产业的特点是其成长速度高于整个国民经济的增长速度,投资者可以从快速成长中获得较高的投资回报,但投资风险较大。另外,投资者也不应排斥经济发展速度与国民经济同步的行业,这些行业发展相对稳定,投资回报虽然不及经济发展速度快的行业,但投资风险相对较小。举例来说,电脑产业正在快速成长,但是它所面临的竞争风险也在不断增加,投资者需要通过比较分析收益和风险来决定是否投资。

对于生命周期不同阶段的产业选择,投资者应选择具有较大发展潜力、基础逐步稳定、盈利年递增、分红年递增的成长性和稳定度高的产业,以期获得丰厚而稳定的回报。一般而言,投资者应避免选择初创期和衰退期的行业,因为它们具有不可预测的发展前景,投资风险过大。举例来说,医疗服务行业正处于成长期,竞争风险相对较小,收益也相应较大,而矿业行业已经进入了衰退期,该行业的投资收益也就更少。

二、选择方法

伴随着我国证券市场的发展,投资者如何在众多行业中进行选择?测量方法主要有两种:一种是将各行业的增长情况与国民经济增长速度相比较,以确定各行业的增长速度;另一种是利用各行业历年的销售业绩、盈利能力等历史数据,分析各行业过去的增长情况,并预测未来的发展趋势。

(1)产业成长分析

对一个行业是否为增长型行业进行分析,可以通过历年统计数据和国民经济综合指标的对比来判断。

首先,通过获取历年销售或营业收入的可靠数据,计算年度变化率,并将其与 GNP、 GDP增长率相比较,以确定该行业是否为周期性行业。如连续几年国民生产总值或国内生产总值逐年上升,则说明国民经济处于繁荣时期;反之,则说明国民经济处于衰退时期。如果在同一时期内,该行业的销售收入是同国民生产总值还是同国民生产总值发生了同步变化,如果在国民经济繁荣时期,销售收入是逐年增加,还是在国民经济衰退时期,销售收入是逐年减少,那么这个行业就是周期性行业。

二是将工业销售收入年增长与国民生产总值或 GDP增长进行比较。如果该行业大部分年份的增长率高于国民经济综合指标增长率,则为增长型行业;反之,如果该行业的年综合指标增长率与国民经济综合指标增长率持平甚至偏低,则表明该行业与国民经济同步增长或增长速度过慢。

三是计算各观测年本行业销售收入占 GNP比例。如果这个比例逐年上升,说明该行业的发展速度快于国民经济的发展水平,反之,则是缓慢的。

从上面的分析,只要观察的时间足够长,基本上就能发现和判断成长型行业。

(2)预测工业未来增长率

投资者在分析该行业过去的状况后,还需要了解并分析该行业未来的增长变化,从而对该行业未来的发展趋势做出预测。当前常用的方法有两种:一种是绘制工业企业历年销售收入与 GNP之间的关系曲线,即工业企业增长的趋势线,工业企业的未来销售收入可根据 GNP的计划指标或预测值进行预测。另外一个方法是用工业的过去10年或者更长的年增长率来计算历史平均增长率和标准差来预测未来的增长率。若一个产业与居民的基本生活相关,也可以用历史数据计算人均消费和人均消费增长率,再用人口增长预测数据预测该产业未来的增长。

三、工业投资决策

根据以上所做的行业分析,投资者可以选择成长期和稳定期内具有较强竞争力、具有较大发展潜力的成长型行业作为投资对象。与此同时,即期价格收益比率在一定程度上也可作为投资参考因素。举例来说,某一行业表现出了巨大的未来增长潜力,但该行业证券的价格却相对较高,这并不足以说明这些证券是可购买的。有些收入不高的行业的证券,如果其价格较低,且预测未来收益变动不大的话,就值得购买。

所以,投资者在作出投资决定前,只能通过考察拟投资企业所属的行业,来判断市场是高估还是低估了它们的证券和行业的潜力与发展能力,从而也就决定了证券价格是否合理。很多时候,投资者和投机者在市场上的相互作用和影响,足以导致证券过高或过低,从而偏离其真实价值。投资人必须明白,大部分市场波动的变化都是由投资人对某企业或行业的真实价值的感受所引起的,而不是由影响该行业未来收益的基本因素所引起的。

商业投资公司或证券商公布的行业分析或调查资料以及其他具有投资意见和建议的资料,对投资者个人而言,极为宝贵。由于单个投资者往往不能准确地计算所需的大量信息,这些投资机构的专业分析师专门从事各个行业,并且能够提供基于行业和经济分析的报告,因此这些信息非常有用。第一,它包含了对某一行业未来的展望,并描述了该行业的规模和经济重要性,从而概括了某一行业的运作模式、当前时期的困难和发展的可能性,以及该行业在今后几年的表现所受的影响。第二,这些调查报告还讨论了行业的特性,业务范围和获利程度,以及未来最可能的增长潜力。因此说投资者在投资时应充分利用这些调研报告的投资导向作用。

此外,一般情况下,股票的价格与其实际价值之间不会有太大的偏差,但是,投资者要确定某一行业证券的投资价值,就必须判断实际价格与其实际价值之间的差异,以及对未来收入的机会和投机需求程度。同时,投资者也应该考虑到一些入世后我国产业竞争力的变化,以及消费者偏好和收入分配的变化等因素。投资者只有广泛收集信息,系统地评估这个产业,才能进行正确的产业分析,最终做出明智的产业投资决策。

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