海外市场股息的特点是什么?

admin股市行情2020-10-09 15:47:453

一、高派息率,稳定持续的股利政策

数据表明,海外上市公司通常会将大部分利润用于派息,而现金分红是公司派息的最主要方式。美国标普500指数公司近十年来的股息率通常在1.3%2.5%之间。大多数海外市场的股息率较高。

外国公司的股利政策是稳定、持续的。在国外的股利分配实践中,大多数公司在确定股利政策时,一般都有一个预先确定的目标股利金额或股利率,公司尽量保持稳定的股利政策,道琼斯成份股,如通用汽车、可口可乐等,几十年来一直保持一定的股利率。

二、股息水平具有行业特征,且公司的发展状况影响股息的发放

在世界各地,对产品或服务的需求相对稳定,现金流充沛,资本投入稳定增长的行业通常会有更高的股息率。

与此同时,公司所处的发展阶段也影响了股利。处在发展初期的公司属于资本流入阶段,发放的股利往往较少;而处于发展成熟期的公司拥有足够的留存利润供自己融资,发放的股利往往较多。

三、支付股利的公司数目和比例逐渐减少,股票回购日益盛行

发达国家分红公司比例下降的主要原因是,自20世纪80年代以来,许多公司开始更多地利用股票回购来支付股息。美国市场的回购活动在1984年后开始大幅增长, Fama French (2001)的研究认为,1983-1998年间进行股票回购的主要原因是支付股利的公司想要提高目标股利的支付率,但却不愿意直接支付现金股利,而不是公司用回购来代替特别股利。

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