外汇风险管理必要性是什么?外汇风险管理的意义有哪些?

admin股票百科2020-10-27 15:03:1313

根据普华永道和中国股权投资基金协会联合发布的2016年《全球并购市场年度研究报告》,2016年上半年,中国大陆企业海外并购实现大幅增长,交易量增加140%,交易金额接近去年同期的3倍,达到1340亿美元,超过前两年中国企业海外并购交易金额的总和。

受企业转型升级需求和国家“走出去”政策鼓励,越来越多的中国企业开始走向海外,通过收购完成品牌、技术、市场渠道等资源的获取,朝着成为世界一流的跨国企业迈进。然而,不论是海外收购,还是背后的资本运作,都离不开对于外汇风险的考量。

几乎所有海外并购的企业在进行前期项目可行性分析时都会考虑风险因素,但少有企业会认真评估外汇风险的影响并积极进行管理。一份典型的可行性研究报告关于外汇风险的部分可能就这样简单带过:“项目按照国际惯例采用美元结算,由于近期美元兑人民币汇率波动较大,存在一定风险。需要加强内部风险控制,合理运用金融避险工具,降低汇率风险”。

然而,事实上,外汇风险对于投资项目最终收益的影响非常大。汇率波动直接影响企业的投资预算是否超支、项目的现金流和海外资产价值。如果通过海外融资来支持投资,那么相应负债的安全也会受到影响。尤其是在一些发展中国家,由于货币币值的波动性较大,汇率风险往往要比发达国家大得多。同时,项目期限越长,交易金额越大,承担的汇率风险也越大。

另一方面,企业在海外并购前如果对外汇风险考虑不足,对于当地形成的利润要如何汇回也考虑不足的话,可能会导致资金留在当地。在当地货币贬值的速度很快,又没有其他投资机会的时候,利润的价值就仅限于账面数字,项目效益也会大打折扣。

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