600023-电力概念股龙头有哪些?

一、浙能电力(600023)区域电力龙头,主营电力业务公司主营业务以火电为主,2016年电力收入占总营收比重为92.51%。根据我们测算,下半年的电价上涨将增加公司归母净利润4.62亿元,增幅为7.36%。

估值与财务预测:预计公司未来三年的营业收入分别为450.00、467.20、470.87亿元,归属于母公司的净利润能达到44.84、59.63、65.32亿元,EPS分别为0.33、0.44和0.48元。首次覆盖,给予其增持评级。风险提示:煤价上涨风险,电价上调不及预期风险等。

二、电力(600021)公司是上一轮电力体制改革后第一家上市的有国资背景的电力企业,一直致力于能源高效利用、清洁能源、新能源、现代电力服务业以及循环经济等领域的发展,目标建设成创新型、国际化综合能源集团和现代国有企业。今年本部10亿,KE并表半年增厚6亿元,电站工程增厚1亿;明年本部11亿,KE和江苏公司全年并表,电站工程增厚3亿元。

我们预计2017至2019年公司分别实现归属母公司净利润17亿元、37亿元、41亿元,按照10.09元/股向集团增发30亿收购江苏公司,如按照4月7日收盘价12.79元/股向二级市场募集20亿配套资金,股本约增加4.54亿股,摊薄后每股收益0.64、1.44、1.60元,维持“推荐”评级。

三、漳泽电力(000767)公司目前是山西省内最大的火电企业,总装机容量718万千瓦;控股股东是山西最大的煤炭企业,拥有丰富的优质动力煤资源。2016年,同煤漳泽(上海)融资租赁有限责任公司和大同煤矿集团财务有限责任公司分别实现净利润1.63亿元和4.51亿元。

盈利预测与估值:预测公司2016-2018年的净利润分别为1.45亿元、2.40亿元和3.90亿元,对应每股收益分别为0.13元、0.21元和0.34元。结合相对估值结果,对火电行业整体发展趋势、公司稳定的行业地位及“一体两翼+多元驱动”的战略预期,首次覆盖,给予漳泽电力“中性”评级,对应2017年股价为3.90元。

四、大唐发电(601991)公司发布2017年一季报,实现营收153亿元,同比增长16.44%;归母净利润6.3亿元,同比减少7.66%,符合申万宏源预期。截至16年底公司管理装机4433.8万千瓦,其中火电煤机3294万千瓦,公司装机体量大、结构优质,有望充分受益于火电行业供给侧改革和央企重组带来的行业性机会。

盈利预测及评级:考虑发电效率回升显著,以及期间费用率水平下降,我们上调17年盈利预测,预测公司17-19年分别实现归母净利润25.82、46.82和52.74亿元(调整前17年预测为19亿元)。暂不考虑未来增发带来的股本摊薄,对应的每股收益分别为0.19、0.35和0.4元/股,当前股价对应的PE分别为25、13和12倍。

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