国寿千亿现金怎么投:看好基础设施和银行股权

  一直对海外投资持相当谨慎态度的中国人寿(601628,股吧),开始看好海外市场的投资机会,并认为趋势已基本明朗。

  近日,中国人寿(601628.SH)首席投资官刘乐飞表示,中国人寿目前持有现金约近千亿元,占总投资资产10%,并将适机对国内及海外进行投资。

  对于国内投资,中国人寿也表现得相当的积极,包括基础设施项目、未上市商业银行股权等都进入了实质性的选择阶段。

人保寿险资本金将超200亿元人保太保平安暂停商业车险1个月国家鼓励机构研发鲜活农产品保险北京非京籍职工纳入生育保险保险发展策--建言保监会新主席

  同时,保监会对保险资金投资也表示支持。11月17日保监会宣布“发挥保险资金融通功能,支持和促进投资”,鼓励险资从四方面进行投资——买债、投资资本市场、债权方式投资基础设施、投资资源型产业。

  监管部门对保险资金“进场”的表态,加上资金、时机、项目都具备的情势下,中国人寿对国内外进行大手笔投资已悄然行动。

  看好基础设施和银行股权

  11月9日,国务院发布了4万亿元的投资计划。4万亿的“大蛋糕”,保险公司能够分食多少?

  据保监会相关负责人透露,保监会已向国务院申请了2000亿元股权投资试点额度,其中基础设施领域的股权投资和其他领域股权投资计划各占1000亿元。

  随后,中国人寿高调表态拥有1000亿现金备战海内外投资。“中国人寿已在基础设施领域选择了很多项目,其中大部分在研究过程中,有些项目已上报保监会,其中包括部分基础设施投资和一些未上市商业银行投资项目。”刘乐飞印证了中国人寿正在争取基础设施以及其他领域股权投资。

  如果保监会申请的2000亿股权投资额度获准,“中国人寿可能分到20%左右的份额,而95%以上的额度会被排名前10位的保险公司所瓜分。”一位保险业资深人士分析道。

  按此比例计,中国人寿新增国内投资至少400亿。“不过直接投资大型交通、市政工程项目需要得到管理层的特批。”上述人士表示。

  除了基础设施投资,其他领域股权投资以及二级市场投资也同样被看好。东方证券金融业分析师王小罡认为,A股正处于低估值期,中国人寿可以以便宜的价格买到更好的资产。基础设施之外的其他领域股权投资,也处于比较好的时机。2007年投资PE一般为7~10倍,今年已降至3~4倍。

  对于中国人寿看好未上市商业银行的股权,王小罡向对《投资者报》分析称,以便宜的价格买入,不仅会有比较可观的收益,而且保险业务还可以与银行业务产生互动,一举两得。只是国务院虽然已经批准保险公司投资未上市企业股权,但对于具体细则和试点规则保监会正在制订之中。中国人寿成为试点应该已在预料之中。

  11月17日,保监会对保险资金投资积极表态,鼓励险资进入以下四大渠道:购买国债以及符合条件的公司债和企业债;直接或间接投资资本市场;以债权方式投资交通、通讯、能源等基础设施项目和农村基础设施项目;投资国有大型龙头企业股权,特别是关系国家战略的能源、资源等产业。

  中投证券保险分析师许守德认为,上述项目都是监管部门一直在推动的工作,但还有待具体细则的出台。包括中国人寿在内保险公司投资渠道得以拓宽,灵活性增加。他表示,当前弱市之下以“债权”的投资形式较为稳妥,明年也会有可观收益。

  审慎筛选海外投资

  美国次贷危机发生以后,中国人寿一直在积极关注海外投资机会,但却迟迟不愿出手。

  中国人寿董事长杨超透露,中国人寿已经在海外做过几轮调研,对海外银行、基金、保险公司都有接触,争取有所作为。在他看来,中国人寿海外真正的战略投资不会很多,只有1~2家,更多的海外投资将以财务投资形式出现。

  中国人寿可进行海外投资的额度,如按去年底总资产(2007年底中国人寿总资产为9337.04亿元)5%计算,预计其海外投资规模近500亿元。这笔巨资如何投放至既安全又超值的海外金融领域,是中国人寿投资部门的“大难题”。

  此前,中国人寿曾经的海外投资“成绩”令人侧目。在今年3月VISA公司美国上市时,以每股44美元认购了近3亿美元的股票,这是中国人寿除H股投资外,第一次进军海外市场。今年7月,中国人寿对VISA进行全部减仓,卖出平均价70美元以上。收益达1.6倍。中国人寿投资VISA“首战告捷”,以及在次贷风波之后对海外市场的谨慎,令市场颇为信服。

  实际上,中国人寿一直对海外投资兴趣盎然,年初就向监管层递交“海外投资额度由总资产5%增加至15%”,当时美国次贷之后似乎初现机会;3月刘乐飞又表示:“海外市场的风险并不确定,对风险没有明确判断的时候我们是不会出手的。”一直拖至11月,中国人寿才郑重地“宣布”适度选择海外投资。刘乐飞表示:“从目前来看,我们认为海外市场的机会已经充分显现出来,前段时间情况还是不明朗,但目前我们认为基本已经明朗。”

  11月7日,在三季度保监会新闻发布会上,新闻发言人袁力曾表示,在全球金融危机的背景下,保监会是不会限制保险公司境外投资的,保险资金境外投资符合国家“走出去”战略。并补充道:“保监会将指导保险机构,并根据自身的能力,稳健地开展境外投资。”

  而对于中国人寿抄底海外市场,是否是合适时机,业界人士均避讳莫深,不愿意对此做出评判。许守德表示“海外市场看不清楚”,而王小罡也只是认为“机会与陷阱并存”。

  目前,中国人寿总资产接近万亿,其分支机构布局完成,偿付能力充足率超过300%,手中1000亿的投资现金急于找到良好的投资领域及项目,“如何用好这笔现金是非常关键的问题。”王小罡强调。

【作者:肖君秀 来源:投资者报】 (责任编辑:橡木金融投资)

分享: